重!中国基金会表示,a股的长期投资价值已经得到认可,并将完善公开发行的长期评估机制 晨星基金排名

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2021年1月已经过去了一大半,资本市场热点很多。

如何看待资本市场新生态下投资者结构的变化?下一步如何继续在投资方发力?公募基金未来的发展趋势如何?《证券时报》记者采访了中国资产管理协会相关负责人。

《证券时报》记者:在资本市场全面深化改革的背景下,a股融资侧和投资侧改革继续发力。请大家说说国内专业机构的市场进入情况。投资改革的未来方向是什么?

协会相关负责人:2020年以来,在党中央、国务院的坚强领导下,资本市场经受住了国内疫情爆发、国外疫情蔓延、中美关系趋紧等多轮冲击。沪深两市主要股指上行波动,市场弹性和抗风险能力明显增强。同时,资本市场改革全面深化,双向开放加快。投融资改革继续发力,专业机构参与积极性明显提高,投资者结构略有改善,国内专业机构市场影响力不断增强。

国内专业机构包括公募基金、社保基金、企业年金、保险机构、券商等,是a股市场的重要投资力量。2020年以来,国内专业机构增量资金积极有序进入市场。

比如公募基金注册机制优化,股权基金发展迅速;保险公司股权资产配置不断优化完善,上季度末投资比例上限可达总资产的45%;银行在理财和入市方面也取得了积极进展。在这些务实举措的推动下,国内专业机构的交易和持仓比例大幅提升,a股投资的专业水平迈出坚实步伐。从交易情况来看,2020年初至今年1月15日,国内专业机构a股交易金额总计85.18万亿元,占市场交易总额的19.50%,较2019年上涨3.35个百分点,处于近年来最高水平。

根据持仓情况,截至今年1月15日,国内专业机构持有a股流通市值总计12.62万亿元,较2019年底增加4.42万亿元。持有a股的市值占比18.44%,较2019年底上升2.02个百分点,也处于近年来最高水平。国内专业机构持股意愿明显增加,说明对a股长期投资价值的认可。

下一步,投资方改革有望继续推进,有利于进一步促进投融资协调发展。第三支柱养老金等中长期基金进入市场的政策环境将逐步优化,股权投资的会计核算、绩效评价和激励机制等制度安排将逐步完善,有助于培育和增强长期投资资本市场的意愿和能力。上市公司治理特别行动将有助于消除进出口壁垒,为市场提供更多高质量的投资目标。证券代表人诉讼制度的实施,对于完善投资者权利行使、保障和救济的制度机制,积极倡导长期投资、价值投资和理性投资文化具有重要作用。

证券时报记者:公募基金这两年发展很快,更多的投资者青睐以公募基金为代表的机构投资者。你在推动公募基金发展壮大方面有哪些考虑?

协会相关负责人:2020年以来,公募基金管理人分类监管制度稳步推进,基金管理人中长期激励机制完善,基金投资顾问试点不断推进,基金品种创新和供给不断增加,产品结构逐步完善。特别是公募基金产品注册机制的优化,促进了公募基金尤其是股权公募基金的快速增长。2020年初至今年1月15日,新发行的股权公募基金募集资金总额为2.03万亿元。

目前,公募基金总规模已超过20万亿元整数大关,股权基金已超过7万亿元,均创历史新高。公募基金股票市值达到5.5万亿元,其中流通股市值5万亿元,约占a股市值的7.5%,为近10年来最高水平。

数据显示,公募基金主要持有以沪深300和沪深500为代表的指数成份股,占其股票总市值的近80%,占相关股票市值的不到8%。公募基金持股的配置特征与我国经济结构调整和产业转型升级方向基本一致,高比例持股情况较2015年上半年有明显改善。

据行业统计,与海外成熟市场相比,我国公募基金市值占比仍较低,集中度不突出。比如截至2019年底,美国共同基金持有的美股市值占比29%,在美股所有上市公司中,机构投资者占比57%;在美国股市市值前100名的上市公司中,机构投资者持股超过77%。

自我国公共基金开始发展以来,在受托责任的基础上建立了专业管理、多元化投资和信息披露等一系列制度。完善的制度、先进的行业文化和严格的监管执法,使公募基金行业成为信托关系充分、产品运营透明、投资者权益保护完善的行业,符合资产管理行业的发展趋势和方向。关于股权集中度,《公开发行募集证券投资基金运作管理办法》提出了“双十原则”,以防范基金投资过度集中于某些股票所带来的流动性风险。随后,中国证监会颁布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理条例》,进一步明确了对公募基金流通股投资比例的限制。下一步,协会将积极配合监管部门,继续督促公募基金管理人巩固核心投资和研究能力,提升风险管理水平,践行长期投资、价值投资、理性投资理念,完善长期评估机制,支持行业差异化发展。

证券时报记者:资本市场对外开放的步伐越来越大,改革释放的红利吸引了海外资金。请介绍一下外资参与a股的情况。哪些行业更受外资青睐?

协会相关负责人:随着a股纳入主要国际指数的步伐明显加快,纳入因素不断完善,QFII和RQFII国内证券投资额度放开,新监管制度的颁布实施,中国资本市场国际化程度不断提高,对外资的吸引力进一步增强。

数据显示,从2020年初到今年1月15日,外国投资者交易的a股数量占6.67%,比2019年增长2.03个百分点。沪深沪港通a股净买入2460亿元,延续近几年持续的净买入趋势。截至今年1月15日,境外投资者持有的a股流通市值总计3.50万亿元,占a股流通市值的5.12%,较2019年底分别增长1.40万亿元和0.92个百分点。外资持续净流入,反映出对中国宏观经济和资本市场发展前景充满信心。

从行业角度来看,外国投资者更喜欢医药生物、家电、电子、电器、金融等股票,这些股票一般都有相对稳定的股息回报或较高的增长预期。外商投资交易与这些行业的走势存在高度相关性,在一定程度上形成正反馈效应,对其他投资者的交易行为产生重大影响。


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