「股市什么时候开盘」柳峰数百亿头寸私募:偏向中小市值,持有这四只股票

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集中力量持有中小股

随着年报密集披露期的到来,备受市场关注的私募大佬的职位浮出水面。

根据最新数据,截至去年底,高益资产基金经理柳峰出现在17家上市公司,总市值超过100亿元。

去年第四季度,柳峰新加入大亚湾盛翔、奉化高新、恒顺醋和路宏钢结构,并继续持有大华股份和上海家化重仓。他还逆势增持同仁堂和刘垚,但清空了AVIC机电和中国国际贸易。

值得注意的是,作为一名以坚守茅台、山西汾酒、实现“9年370倍”超高投资收益而闻名的前超级牛三、私募基金经理,目前仓位公司市值不足1000亿元,集中持有中小股。而且,清仓的AVIC机电、中国国际贸易、中国简科技等股票持仓不到一年。

据高益资产官方介绍,柳峰的投资风格是擅长反向投资,不控制回撤。深圳某私募基金合伙人认为反向投资追求的是安全的边际成本表现,需要在主波完成后买入,反复证明后就是反向。要避免被正确推出的过程,因为市场永远是正确的。“你可以借鉴他薄弱的投资体系,但不建议抄作业。”

反向持股接近标语牌

柳峰一直热爱医药股。

此前成功部署了仁福医药、金隅医药等医药股。例如,金隅医疗高益临山一号王源基金于2018年第三季度进入公司十大流通股股东名单,之后逐步增持,持股数量从380万股增加到2200万股。直到2019年第四季度,柳峰退出金隅医疗前十大流通股股东。在柳峰任职期间,金隅医疗的股价一路上涨,涨幅超过150%。

根据最新披露的年报,柳峰在第四季度增持同仁堂和刘垚,其在京信药业的持股比例保持不变。

年报显示,2020年第四季度,柳峰管理的高益林山一号王源基金增持老字号中药同仁堂1500万股,截至2020年第四季度末,持股量已达6500万股,占流通a股的4.74%,上升至第二大流通股东的地位。

事实上,柳峰在2020年第三季度末首次出现在同仁堂十大流通股股东名单中,持股5000万股,位列第四大流通股股东。但在嘉仓第四季度,同仁堂股价下跌12%,一度跌至23.25元/股。

此外,高仪林山一号王源基金在2020年第四季度大幅增持刘垚股份1200万股,最新持股达到1700万股,占流通a股的4.46%,接近标语牌。

同样,刘垚股份有限公司的股价从最高的25.10元/股跌至第四季度的21.54元/股。

大亚湾盛翔和路宏钢结构的性能正在提高

去年第四季度,高益林山一号王源基金新进入地板及人造板行业龙头企业——大亚湾盛翔,持股1000万股,位列第六大流通股股东。

据公开信息,盛翔大牙家居有限公司成立于1999年,是中国人造板及地板行业的龙头企业。

去年第三季度,公司股价一度触及23元股价高点。但由于实际控制人的变动和收到警告信,公司股价在去年第四季度迅速下跌。从最高的17.67元/股,跌至13.96元/股,跌幅超过20%。

不过,大亚图标最新年报显示,运营有良好预期。年报显示,2020年营收为72.64亿元,同比下降0.46%,归属于母亲的净利润为6.26亿元,同比下降13.07%。虽然年度业绩下滑,但2020年第四季度营收为26.08亿元,增长19.39%。

第四季度,柳峰也进入了路宏钢结构。期间,路宏钢结构也一路下跌,跌幅超过20%。

路宏钢结构最新年报显示,2020年营业收入134.5亿元,同比增长25.07%;归属于母公司股东的净利润7.99亿元,同比增长42.92%。公司表示,经营收入增加的主要原因是报告期内新生产基地产能逐步释放,生产效率提高;营业利润和净利润增加的主要原因是营业收入的增加和管理效率的提高。

反向投资的核心要素

柳峰曾经说过,反向投资的核心要素是在消极思维时买入,下跌只是消极思维的表象,但并非所有的下跌都代表着完全的消极思维,有时上涨不足也可能是另一种消极思维。

大多数事情可以从不同的角度去理解。当负面得到充分体现,正面解读才能展开。即使没有消极,当消极如此显著地呈现时,积极的变化自然会到来。

私募行业人士认为,一家公司下跌20%后可能开始下跌,但其可能下跌50%-60%的逻辑和事实是可以充分论证的。

在实际操作中,柳峰说他更喜欢抄底。他把下跌分为杀估值、杀业绩(商业节奏)、杀逻辑。扼杀估值是导致其下跌后下跌的因素;杀业绩就是投资其商业节奏和变化;杀逻辑的一般不建议参加。

以前他主要的投资方式是买一个大家都不知道好的公司。“你不知道,我不知道,但是因为大家都不知道它好,所以没有相应的定价。如果还是不好,那它也亏不了多少钱,但是如果好,它可以赚很多。”

不过他说他会探索,买一个大家都知道的好公司,或者买一个别人不知道但你知道的好公司,或者别人知道它好但你知道它其实更好。

快进和快出引起争议

第四季度,柳峰清算了AVIC机电、中国国际贸易和中国简科技。

公开信息显示,高仪林山一号王源基金于2020年第一季度进入AVIC机电股份有限公司十大流通股股东,第二季度增持7650万股,成为第三大流通股股东。到第三季度末,已经亏损2300万股,退出第四季度十大流通股股东。

高仪林山一号王源基金是去年二季度中国国际贸易与中间技术十大流通股股东,三季度持仓不变。但在第四季度,高仪林山一号王源基金退出了这两只股票的前十大流通股股东,持仓不到一年。

此前,柳峰曾因其对世纪华通的快进快出而受到市场质疑。

自2020年初以来,柳峰通过大宗交易和固定涨幅,增加了在世纪华通的地位,截至2020年年中,他已持有3亿股,位列第二大流通股股东。但在第三季度末,柳峰退出了前十大流通股股东。因此,一些市场参与者猜测,在7月至9月的三个月里,柳峰减持了至少3亿股,而世纪华通的股价同期下跌了近一半。

对此,私募业内人士表示,柳峰基本上是一个反转博客的机会,不适合抄袭作业。

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(文章来源:《21世纪经济报道》)


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